im电竞官方网站手机app下载im电竞官方网站手机app下载1、从半夏最新的5月月报看，李蓓认错并止损了之前看多地产链逻辑所持仓的相关品种，包括一些地产股及后端建材家电个股以及相关的商品品种（负贡献还是主要来自于商品）。

　　2、规模较之前有所变大后导致的流动性问题是除持仓品种下跌外，短期净值下跌过大的另一个原因（没法快速调仓）

　　3、优化风控机制，一是，从风控框架来说商品与债的持仓集中度与仓位上限较之前有所降低，二是除15%的总风险预算设计外，新加入了单月7%的风险预算，防止类似的短期快速下跌的发生；三是提高流动性，其持仓品种的建/调仓时间可在1周内完成。

　　而这造成的后续潜在影响可能是，持仓会较之前更加分散，净值波动可能会在大部分时间变的相对平稳一些，回撤相对更加可控，但另一方面，预计半夏的进攻性可能会较之前有所减弱，包括其之前快速的爬坑修复能力也可能会较之前有所减弱。但这些只是个人推论，实际还需要看净值实际表现。（感知上更强调了防守）

　　同时，李蓓这次踩错还告诉我们一件事，那就是左侧不好搞，拐点不好抓，想抓行业的反转，并不容易，哪怕最终逻辑对，但时间也不容易抓对。

　　不过，我个人还是觉得李蓓这次的月报和之前一样，不论对错，态度还是比较坦诚的。

　　未来持仓方向看，李蓓暂时转向 短债+低估值个股+少量商品套利对冲头寸的持仓配置，感官上，整体是一个防守待攻的姿态。

　　不是喊地产3-5倍么。这才一个月啊，顶住啊，要想拿3-5倍，起码得忍受30%-50%的回撤吧