im电竞官方网站手机app下载im电竞官方网站手机app下载本周建行召集6家房企召开座谈会，拟进一步支持房企融资需求。一线城市深圳调整二套住房最低首付比例至40%，释放强信号。地产企业资金情况或有改善前景，关注融资、新房/二手房销售实际改善效果。

　　投资选择方面，建议继续围绕两条主线）新材料/新应用领域，结合公司估值及公司成长前景等，重视“自下而上”有逻辑且基本面扎实标的，建议关注山东药玻、江河集团、鲁阳节能、三维化学等。2）地产/基建链条，数据催化/政策催化短期或可期待，新增政府债发行保持强度，建议关注中国巨石、鸿路钢构等顺周期低估值标的，同时建议关注消费建材龙头标的东方雨虹、北新建材、中国联塑、伟星新材等及水泥区域龙头海螺水泥、华新水泥。

　　周专题：23年国内玻纤线年玻纤景气承压三点原因：阶段新增产能偏多、内需偏疲弱、出口积极贡献少。玻纤新增产能集中于22年及23h1释放，23q3以来新增明显放缓（23M10末在产产能677万吨，较23h1末-2.2%/-15万吨）。23q3以来月度国内玻纤净需求环比持续增加，增长强度偏低（23q1/q2/q3及23M10月均净需求为44.1/48.7/49.5/54.9万吨）。玻纤出口改善幅度偏小。

　　展望后续，我们认为新增供给有限，需求端对风电保持乐观，供需失衡局面有望改善。新增产能展望低个位数增长，据卓创资讯，23M11-12相对明确点火产能为30万吨，24年存点火及复产预期产能为108、86万吨，考虑到玻纤价格底部仍持续下探，行业盈利情况较差，预计实际新增产能大幅低于预期。需求端来看，风电有一定支撑，建筑建材与汽车预计保持稳中向好，q4以来消费电子复苏趋势亦有望延续。

　　地产高频数据：截止11/19,30大中城市商品房累计成交面积增速边际继续承压；土地成交溢价率周环比回落，市场总体较为冷清。截止11/19，全国城市二手房挂牌量指数周环比小幅回升，挂牌价格指数仍疲弱。

　　玻璃数据：光伏近期持续累库，浮法价格小幅回落（截止11/23,光伏玻璃重点企业库存天数21.53天，周环比/月环比/年同比分别+0.45/+2.58/+4.92天；浮法玻璃重点生产企业库存3,843万重箱，周环比/月环比/年同比分别-84/-176/-2,241万重箱），交投暂平稳。

　　玻璃纤维数据：景气持续筑底，交投偏弱。10月末库存86.7万吨，环比-3.8%/-3.4万吨，延续下降，维持在较高水平，在产产能环比持平。（截止11/24，粗纱代表品种单吨均价3,275元，周环比/月环比/年同比分别为+0.0%/-2.3%/-25.2%）。

　　水泥数据：大部分区域价格环比上涨，但行业景气度处于近年同期较低水平，关注涨价/降库持续性。截止11/24，全国水泥吨均价378元，周环比/月环比/年同比分别-0.8%/+0.8%/-19.8%；全国水煤价差均值299元，周环比/月环比/年同比分别-1.1%/+2.0%/-13.6%。

　　风险提示：政策效果不及预期，地产需求景气改善弱于预期，基建投资低于预期，原材料价格大幅波动

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